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Vermögenseinbuße und Inflationsfährnis

Das Inflationsfährnis beschreibt die Gefahr, dass der Geldgeber ob einer Geldentwertung eine Vermögenseinbuße erleidet. Dem Risiko unterliegt zum einen der Realwert des gegebenen Vermögens, zum anderen der effektive Gewinn, der mit dem Eigentum erzielt werden soll.

Realertrag als Ausrichtungsgröße

Fakt ist: Eine Inflationsrate von etwa vier bis fünf Prozent per annum würde in nur sechs Jahren zu einem Geldwertschwund von rund 25 Von Hundert, in zwölf Jahren zu einer Halbierung der Kaufkraft des Geldeigentums führen.

Als Investor sollten Sie darum auf die Effektivverzinsung achten: Darunter versteht man bei fixverzinslichen Handelspapieren die Abweichung zwischen der Gewinnmarge und der Preissteigerungsrate.

In den meisten Konjunktur- und Zinsphasen der Vergangenheit war in der BRD bis heute ein positiver Realzins bei Obligationen zu beobachten. Berücksichtigt man dagegen obendrein die Versteuerung der Einkünfte aus Kapitaleigentum, so konnte nicht immerzu eine Kompensation des Kaufkraftschwundes erzielt werden.

Aktien als so benannte Sachwerte entbieten genauso keinen komplexen Schutz gegen die Inflation.

Der Grund dafür: Der Kunde sucht generell nicht den Substanzwert, statt dessen den Ertragswert der Aktie. Je nach Höhe der Preissteigerungsrate und dem verwirklichten Ertrag in Form von Dividendeneinkünfte und Kursgewinnen (oder Kursverlusten) mag sich eine negative oder eine positive Realverzinsung ergeben.

Inflationsdauerhaftigkeit von Sachwerten im Vergleich zu Geldwerten

Darüber, in welchem Ausmaß eine Investition wertbeständig, d. h. gesichert vor Geldwertschwund ist, mag keine allgemeingültige Aussage getroffen werden. Längerfristige Vergleiche haben ergeben, dass Sachwerte leistungsfähige Anlageergebnisse erzielten und damit wertbeständiger waren als Geldwerte.

Außerdem in den beträchtlichen Inflationen und Währungsausrichtungen nach den beiden Weltkriegen erwiesen sich Sachwerte beständiger als nominell gebundene Gläubigeransprüche. Mittendrin gab es sehr wohl längere Teilstrecken, in denen vice versa Geldwertanlagen den Sachwertanlagen besser waren.

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